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貿易緊張情緒升溫 今日銅價走勢再顯膠著

時間:2019-12-04 14:12:04 來源:第一銅網 作者:銅子

摘要量價:3日,滬銅收跌,主力合約收于47080元/噸。滬銅所有合約較上一交易日成交量減7484手至22.7萬手,持倉量減1718手至51.3萬手。 庫存倉單:3日,LME庫存下降2275噸至20.6萬噸,LME注銷倉單占比44%,維持高位。SHFE銅倉單較上一日減270噸至6.5萬噸。 現貨方

量價:3日,滬銅收跌,主力合約收于47080元/噸。滬銅所有合約較上一交易日成交量減7484手至22.7萬手,持倉量減1718手至51.3萬手。

庫存倉單:3日,LME庫存下降2275噸至20.6萬噸,LME注銷倉單占比44%,維持高位。SHFE銅倉單較上一日減270噸至6.5萬噸。


現貨方面: 3日,洋山銅倉單溢價73美元/噸。而上日,LME現貨升貼水為-21美元/噸,滬倫比8.07,進口虧損。據SMM,3日上海電解銅現貨對近月合約報價升水100~升水130元/噸,較昨日有所上升,升水與濕法銅價差擴大。市場交投積極性改善,但仍以貿易商引領拉升水為主導,短期升水仍將保持穩中趨升態勢。

觀點:近日,中美貿易不確定性加大,緊張情緒再度升溫,全球風險資產有所承壓。滬銅多空分歧仍然較大,走勢顯膠著。從銅目前的供需面來看,年初以來受罷工、礦山關閉、極端天氣等事件累積影響,全球礦山產銅已經造成一定的減產。而國內廢銅進口不斷減少,加工費持續處于較低位置,銅供應局勢并無大的改善。且明年銅礦山增產的項目并不多,銅精礦長協TC簽訂價格較2019年大幅下滑,原料供應緊張仍然凸顯。需求方面,年底銅精礦、電解銅及銅材進口同比增幅明顯擴大,國內精煉銅和銅材產量大幅增加,銅需求存在較大韌性。下游10月各銅材開工率環比有所回落,消費雖仍顯不足,但整體保持相對穩定。終端方面地產后周期消費存在良好預期,庫存持續下行背景下,銅價易漲難跌。11月國內制造業PMI再次回到擴張區間,供需兩端均有改善,且當前市場對國內穩政策抱有較大期待,若預期兌現將對銅價有所提振,銅市場基本面依然向好。但近期銅價走勢或受宏觀數據和避險情緒擾動有所反復。

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